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大华股份:财通证券资管大华股份3号定向资产管理计划定向资产管理合同(22)

时间:2018-01-07 02:06来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
在定向资产管理计划运作过程中, 管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的获取和对经济形势、金融市场价格走势的判断,如管理

   在定向资产管理计划运作过程中, 管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的获取和对经济形势、金融市场价格走势的判断,如管理人判断有误、获取信息不全、对投资工具使用不当等影响定向资产管理计划的收益水平。

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   财通证券资管大华股份 3 号定向资产管理计划定向资产管理合同

   (三)流动性风险

   委托资产不能迅速转变成现金,或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。流动性风险按照其来源可以分为两类:

   1、市场整体流动性相对不足。证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响,在某些时期成交活跃,流动性好;而在另一些时期,可能成交稀少,流动性差。在市场流动性相对不足时,交易变现有可能增加变现成本,对委托资产造成不利影响。

   2、证券市场中流动性不均匀,存在个股和个券流动性风险。由于流动性存在差异,即使在市场流动性比较好的情况下,一些个股和个券的流动性可能仍然比较差,从而在进行个股和个券操作时,可能难以买入和卖出预期的数量,或买入卖出行为对个股和个券价格产生比较大的影响,增加个股和个券的建仓成本或变现成本。

   (四)信用风险

   信用风险是指发行人是否能够实现发行时的承诺,按时足额还本付息的风险,或者交易对手未能按时履约的风险。

   1、交易品种的信用风险:投资于公司债券等固定收益类产品,存在着发行人不能按时足额还本付息的风险;此外,当发行人信用评级降低时,定向资产管理业务所投资的债券可能面临价格下跌风险。

   2、交易对手的信用风险:交易对手未能履行合约,或在交易期间未如约支付已借出证券产生的所有股息、 利息和分红,将使定向资产管理业务面临交易对手的信用风险。

   (五)其他风险

   1、技术风险。在定向资产管理业务的日常交易中,可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致投资者的利益受到影响。这种技术风险可能来自管理人、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等。

   2、操作风险。指相关当事人(包括管理人、管理人委托的估值清算机构和会计核算机构、托管人、证券交易所、证券登记结算机构等)在业务各环节操作过程中,因内部控制存在缺陷或者人为因素造成操作失误或违反操作规程等所引致的风险,例如,越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、 IT 系统故障等风险。

   3、战争、自然灾害等不可抗力因素的出现,将会严重影响证券市场的运行,可能导致委托资产的损失,从而带来风险。

   4、限售股风险。标的证券为有限售条件股份,清算时仍处于限售期的,无法及时处置的风险。

   5、提前终止风险。管理人决定提前终止本计划而引起的风险。

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   财通证券资管大华股份 3 号定向资产管理计划定向资产管理合同

   6、原状返还风险。本计划的委托期限届满、 提前终止或委托人提取资产时, 如因委托财产所投资品种中有因未上市、停牌、处于封闭/锁定期或遇到其他流动性受限情形等不可归责于管理人的原因导致无法及时实现委托财产转移的,管理人有权以委托资产现状方式向委托人返还。7、委托估值清算机构的操作风险。本计划可能因为管理人委托的估值清算机构在业务操作过程中因操作失误或违反操作规程而引起的风险。

   (六)担任定向资产管理业务管理人的证券公司或担任定向资产管理业务托管人的资产托管机构,因停业、解散、撤销、破产,或者被有权机构撤销相关业务许可等原因不能履行职责,可能给投资者带来一定的风险。

   (七)特定风险

   特定风险是管理人根据委托人需求为其量身定制的定向资产管理服务所蕴含的一些特定风险。在本计划委托财产运作起始日起,当本委托资产高于 100 万元人民币时,并经管理人同意后,委托人可以提取部分委托资产。委托人需要根据自己的实际收支情况,设定合理的投资方案,合理、适当的安排对本定向资产管理计划的投资。

   管理人应委托人书面要求投资的投资品种,由于该投资品种的投资由委托人决策,这可能超出管理人的专业能力和管理能力。管理人在按照委托人的意愿进行投资时,虽向委托人披露了与其他第三方签订的各种合同及其补充协议、附件、风险提示,但管理人在与第三人签署的合同、补充协议、附件、风险提示中享有的权利,特别是承担的义务和责任、风险,受限于与委托人的合作模式,实际并不享有和承担,因此该种类型的投资的合法合规性、安全性及任何风险和收益,管理人不承担相关责任和义务。

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